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AWD "outperform"
20.01.2006
Cheuvreux
Die Analysten von Cheuvreux stufen die Aktie von AWD Holding (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) unverändert mit "outperform" ein und bestätigen das Kursziel von 32 EUR.
Anlässlich der German Corporate Conference habe AWD das risikoaverse Geschäftsmodell hervorgehoben. Mit einer Bruttomarge von 44% und 56% Umsatzkosten, seien praktisch alle Kosten variabel.
AWD habe betont, dass angesichts des Versagens der öffentlichen Rentenkassen enormes Potenzial bei der privaten Altersvorsorge in Europa herrsche. AWD richte daher seine mittelfristige Konzentration auf organisches Wachstum in seinen Hauptmärkten. In 2006 und 2007 werde es daher keine Akquisitionen geben.
Angesichts der geringen Kapitalintensität des Geschäftsmodells könnte sich AWD darüber hinaus zu einem Aktienrückkauf entschließen. Im vierten Quartal 2005 dürfte AWD eine klare Erholung gegenüber den Q3-Zahlen verzeichnet haben, was Umsätze von über 600 Mio. EUR im Gesamtjahr 2005 zulassen dürfte.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Aktie von AWD Holding weiterhin mit dem Votum "outperform".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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